zbsp999gmail.com

自2015年末宣布获得D轮融资之后，沪江的上市计划就成为了被关注的焦点。从最终的结果看，在资本市场引发大量关注的“战略新兴板”搁浅后，沪江将自己的目标换成了港股，这也与今年大批科技公司赴港上市的趋势相一致。责任编辑：陈靖相关阅读：大公司也扛不住 人保平安提议统一商车险手续费上限

尊敬的各位领导、各位来宾：大家好！前面各位嘉宾分别从不同角度分析了国内外经济和债券市场的新形势，为我们提供了洞悉新挑战、把握新机遇的多维视角。2019年，金融市场以供给侧改革为主线，始终保持稳中求进的总基调。从金融支持实体经济的层面来看，社会融资规模中债券类融资总量较去年同期显著增长。债券存量超过97万亿，位列全球第二。可以看出，债券市场对于优化经济结构、促进经济高质量发展的作用越来越重要。

但是拉长来看，我们依旧认为，反弹终归成长。熊市里推荐相对高估值的成长尤其是计算机和军工，往往会受到比较多的质疑，熊市的杀估值和市场对于高估值的忌惮，经常会影响到投资者投资积极性。可是从相对收益的角度来看，绝对或者相对估值的高低几乎都不会对投资决策产生任何的影响。比如我们看下面的图片，是我们风格研判的核心逻辑，创业板指（代表头部成长）和沪深300（代表核心价值）的相对强弱、谁有相对收益，大部分时间里只由业绩趋势所决定。

主题推荐：军工配置热在投资策略上，中信证券研究部秦培景团队认为，下半年市场风格趋于均衡，热点比较分散。策略上机会应注意两方面，一是需求增长弹性有限下的结构性机会。二是市场情绪波动，上有估值顶下有业绩底，市场震荡修复过程中超调的机会。华泰证券则表示下半年行业配置应为“产能优+利率下行占优+扩内需占优”这三优板块。

2）从板块看：按2017年底研发支出计算，全A非金融减税额度257亿元，净利润增厚1.35%；其中，主板非金融、中小板和创业板的减税额度分别为187、43和21亿元，净利润分别提升1.21%、1.48%和2.56%。3）从行业看：净利润提升幅度影响较大的行业有：通信（9.0%）、军工（7.7%）、计算机（3.0%）、建筑装饰（2.8%）和电子（2.2%）等。

作为无人平台（UUV）的水下基地，新型潜艇注定将拥有比普通潜艇更大的载荷，更多的支持系统与更多水下接口（为UUV等设备准备），这些要求意味着艇体设计将进一步扩大化，进而违背SSN（X）项目轻量化的初衷。过大的艇体会影响潜艇水下的机动性，而在潜艇规模有限的情况下将为数不多的潜艇派出执行传统任务，更毫无疑问地将缩减潜艇部队的水下控制面积，除此之外，大型化的艇体设计带来的成本飙升也将是海军无法接受的。